Excès ou raison

Malgré l’engouement récent autour de l’intelligence artificielle, les valorisations boursières restent globalement raisonnables. Sur longue période, la prime de risque actions du S&P 500, à +1,7 % en novembre, indique l’absence de surchauffe excessive. Les grandes valeurs technologiques liées à l’IA ont fortement progressé, mais cette hausse ne se limite pas à quelques titres : l’ensemble du S&P 500 et les moyennes capitalisations (Russell 2000) bénéficient d’une croissance économique solide et de perspectives de bénéfices favorables, avec une hausse moyenne attendue de 14 % en 2026.
La comparaison entre indices pondérés par la capitalisation et à poids égaux montre que la progression est plus large qu’il n’y paraît, même si les leaders avancent plus vite.
En parallèle, le contexte géopolitique se tend de plus en plus, avec des frictions majeures entre grandes puissances. Cette situation soutient les secteurs liés à la défense, à la résilience et aux infrastructures stratégiques, accessibles aux investisseurs via des fonds thématiques dédiés.
Enfin, un environnement de taux d’intérêt stables ou légèrement baissiers aux États-Unis et en zone euro demeure favorable aux marchés actions, sous réserve de chocs géopolitiques majeurs.