LETTRE DES MARCHES JUIN 2025

En mai 2025, Jamie Dimon (JP Morgan) et Larry Fink (BlackRock) ont alerté sur les risques croissants liés à la dette publique et aux déficits budgétaires, notamment aux États-Unis. Dimon évoque un possible krach obligataire et la perte du statut de monnaie de réserve du dollar si les déséquilibres persistent.

Fink prédit une crise de la dette souveraine d’ici 5 à 10 ans, causée par une hausse des taux d’intérêt et une faible croissance. La dette américaine pourrait atteindre plus de 54 000 Mds $ en 2034.

D’autres pays développés affichent aussi des dettes élevées. En France, la trajectoire budgétaire et le coût de la dette deviennent un obstacle incontournable, mais mal compris. La baisse de la demande pour les obligations longues au Japon et la perte du triple A américain renforcent la défiance.

Enfin, malgré des taux élevés, le dollar baisse face à l’euro, marquant un tournant inquiétant pour sa prééminence.