LETTRE DES MARCHES JUILLET 2025

Au 1er semestre 2025, malgré les tensions sur le front des droits de douane, les marchés ont globalement progressé.

Les actions émergentes ont rebondi, et les marchés occidentaux ont aussi monté, avec une forte disparité : le DAX 40 a bondi de 20,09 %, porté par l’armement et l’énergie, contre +3,86 % pour le CAC 40, pénalisé par le luxe et le pétrole. Les valeurs bancaires ont nettement progressé. Le MSCI World a gagné 8,52 %. Les marchés émergents ont rattrapé leur retard, notamment depuis avril.

Les taux courts ont baissé en Europe, mais les taux longs se sont tendus. Le dollar a chuté face à l’euro et au yen, affectant les portefeuilles américains non couverts. Le pétrole a baissé (-17,2 %), tandis que l’or (+36,8 %) et le cuivre ont fortement augmenté. Les investisseurs qui ont su rester investis ou profiter des creux s’en sortent bien.