LETTRE DES MARCHES Septembre 2025

A fin août 2025, les marchés financiers affichent une belle résilience malgré les tensions géopolitiques et commerciales.

À Jackson Hole, Jerome Powell (Fed) a confirmé que les décisions restent guidées par l’emploi et l’inflation (2,9 % en juillet), ouvrant la voie à une possible baisse des taux (actuels 4,3 %) mi-septembre.

En Europe, la BCE devrait maintenir ses taux (inflation proche de 2 %). Les taux longs montent en Allemagne (2,64 %) et France (3,41 %), mais baissent aux USA (4,04 %) et en Italie (3,47 %). L’euro se renforce face au dollar (1,17), pesant sur les exportations et les portefeuilles en USD.
Les entreprises publient des résultats solides, soutenus par des réductions de coûts et des efforts de productivité plus que par la croissance des volumes. P&G compense ainsi la baisse de consommation, Hermès (+7,1 % CA, -5 % résultat) et LVMH affichent des capitalisations proches. Safran et Rheinmetall bénéficient de la dynamique défense/tech.

Les actions progressent depuis janvier : S&P 500 +10,55 %, Eurostoxx 50 +9,40 %. Au Japon, le Nikkei gagne 89 % en 5 ans, confirmant l’attrait des marchés asiatiques